Σε μια μυθική εποχή, ο νεαρός και γενναίος Ζίγκφριντ, που δεν γνωρίζει ότι είναι κληρονόμος ενός απέραντου βασιλείου, αποκτά φήμη όταν σκοτώνει το δράκο Φάφνιρ και σώζει τη χώρα των Βουργουνδών. Η ανταμοιβή του είναι ο μυθικός θησαυρός που φύλαγε ο δράκος. Όμως ο θησαυρός κρύβει και μια τρομακτική κατάρα, που απελευθερώνεται όταν ο Ζίγκφριντ την αγνοεί. Τώρα κινδυνεύει όλο το βασίλειο, αλλά και η αγάπη του με την πανέμορφη Σκανδιναβή πολεμίστρια και βασίλισσα Μπρουνχίλντα.